中金研途 | 周子彭：人形机器人时代，每一粒沙都有自己的重量

2026-07-26 09:45:54

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万米高空上，飞机在平稳地飞行，舷窗外是望不见边际的云海，像极了人类尚未触达的奥秘之境。我继续读着《哈萨比斯：谷歌AI之脑》，这本书讲述的是DeepMind创始人、诺贝尔奖得主哈萨比斯的传奇生涯与通用人工智能（AGI）的研发内幕、商业博弈还有伦理困境。毫无疑问，哈萨比斯是成功的——他被世界看见，也将被时间记住。

飞行

    在旅程中阅读

而现实中，绝大多数人并不手握这样的人生剧本，没有这般天资和际遇。但若谈及书里那种在磨难中坚持前行、承受痛苦依然奋进的品质，却是我在中国人形机器人领域的企业家身上常常看到的。他们中的很多人起步时并没有现成的资源和背书，靠的是自己的判断和一股不肯回头的劲，一边承受，一边往前。而这个行业本身的规律是冷的：技术路线、产品形态、商业模式都还没有收敛，能一路走到产业成熟那一天的公司，从历史经验看注定只是其中一部分。

一个问题开始像影子一样跟随我：在一个结局远未揭晓、从外部看胜算并不算高的领域里，是什么让他们愿意押上自己最好的那些年？如果只算成功之后的物质回报，这笔账其实并不好算——以他们的能力和履历，本来有太多更稳妥的去处。面对这样一场前所未见的大变革，身处其中的个体，究竟该如何定义成功？

【香港、上海】

两场科创盛宴

窗外，层峦的云雾逐渐过渡成粉橘色的晚霞，飞机缓缓降落在香港机场。

来不及继续思考，我便拖着行李箱匆匆赶往会场。第二天，一场由中金公司与香港科技大学联合举办的科创主题研讨会在那里进行。

对于这场研讨会，我期待许久。与会者来自政府部门、学术界、产业界和投资界，演讲嘉宾中包括纽约大学教授、2011年诺贝尔经济学奖得主Thomas Sargent，中国工程院院士、英国皇家工程院院士、香港理工大学杰出讲座教授陈清泉，香港科技大学副校长（研究及发展）郑光廷等。我想，这场交流定会是深刻且有意义的。

踏入会场之初，我尚带着些许奔波后的疲惫，加之香港室内冷气较足，前一晚便有了些感冒症状。但是很快，嘉宾们精彩的演讲、周围热烈的氛围和内心涌动的兴奋让我把身体的疲惫抛之脑后。与会者对创新的重视和对技术落地的乐观程度远超出我此前预期，香港特别行政区政府对于创新的支持力度之大和整个大湾区洋溢的活力创新生态更是令我振奋。

参加两场论坛

香港之行带来的心潮澎湃还未平息，我又投身到2026世界人工智能大会的准备中。这是中金公司连续第九年承办世界人工智能大会投融资论坛。

7月的上海，暑气蒸腾，比气温更火热的是大会的氛围。国内外科技前沿领域的著名专家学者、政策制定者、知名投资人士和头部人工智能企业家代表相聚在这里，深度探讨以全球智慧凝聚创新力量，共建全球科技金融伙伴新生态的可行路径。

我有幸在大会上分享了中金研究的最新成果《工业化数字经济——智能供给的经济分析》。报告指出，AI革命正将隐性认知能力解绑为可计量、可调用的“智能供给”，推动数字经济迈入工业化新阶段。智能供给依赖固定资本投入，资本形成与折旧周期带来经济波动；而企业需借助“组织中介”打通执行路径，生产率改善存在时滞。在此基础上，我进一步探讨了市场非常关注的中美AI发展路径分化议题：美国深耕前沿模型与算力底座，中国则在场景应用与组织中介层具备独特优势。工业化数字经济不是单一赛跑，而是一场体系化、分层次的变革竞赛。

会后与海内外嘉宾的讨论交流，多集中在中美路径分化这一部分——这也是当下判断分歧最大、各方最想弄清楚的地方。当前，人工智能技术正经历飞速演进，行业不确定性依然显著，各方关注焦点与短期预期呈现多元化。然而，与会嘉宾在思想碰撞中达成了一个乐观共识：科技发展终将增进人类福祉。我想这正是论坛的意义所在——推动中金研究声音走向更广阔的世界，搭建连接政策、产业与全球前沿的对话桥梁，在多元视角中凝聚科技向善的坚定力量。

这些对话最终都指向同一个问题：谁来把路走出来。中国在全球创新网络中已处于关键塑造者位置，这对企业家而言是难得的机遇，可谓占据"天时与地利"。与此同时历史经验也告诉我们，在现代化进程中，一个国家从追随者走向塑造者的窗口期通常只出现一次，对企业家的能力要求也随之不同。

论坛的诸多嘉宾里，有几位给我留下深刻印象。他们既是知名大学教授，具备扎实的专业背景；同时也是企业家，拥有自己的公司且正在孵化项目。他们也在为身边想创业的年轻人提供支持，其中已经有人做出了成绩。我想，在新一轮技术革命的浪潮中，可以从科技产业脱颖而出的或许就是这类复合型人才，他们的科学专业背景使其能够对产业有更深刻的理解；他们对商业运作逻辑的熟悉又能降低创新的转化门槛。

【对话】

一群奔跑的人

两段旅程告一段落，我得以静下心，重新思考之前的问题。

这两年，因为研究创新经济的缘故，我曾与几十位企业家特别是创业者交谈，他们的声音、故事开始在脑海中一幕幕浮现……

中金机器人播客/ ZHOU Zipeng Podcast

欢迎创业者、投资人、研究者做客！

他是技术出身，从硅谷回国后又在大厂待过多年的“老兵”，他说“人形机器人是长坡厚雪的赛道，尤其要实现通用智能，一定是需要长期的投入。如果实现的话，对各行各业的影响都是巨大的。”尽管明知前方有很多具有挑战性、基础性的硬核问题需要解决，他仍然感叹，“这是非常让人兴奋的！”、“感受到AGI时代的机会在召唤，想大干特干！”

他是留学归来的高校教授，十年前看到美国波士顿动力Atlas机器人第一次展示后空翻，而自己还在做着机械臂、四足机器人时，既为技术突破激动，又不免黯然神伤，“人形机器人似乎遥不可及，也许只有波士顿动力这样的公司才能做”。2022年，那个曾经遥不可及的梦想照进现实，他和团队开始尝试探索人形机器人。他说：“人形可能是最通用、最终极、最强大的形态，未来如果它成为一个产品的话，应该是数量最多的一种产品形态。因此不管从技术的探索研究，还是从最终形成的产品和社会商业价值考虑，都值得全心投入去做。”

他是有热血、有抱负、有执行力的95后青年，在看到准直驱硬件共识收敛、强化学习大幅改善运动控制和将大模型与机器人结合三大趋势后，深受震撼，决定离开校园创业。这并非一时冲动，他清楚地知道，“产业界是不一样的平台，有不一样的资源可以实现自己的科研目标或者技术理想。这个赛道是长周期赛道，大家买的可能是对你十年以后的预期。因此创始人需要有比较坚定的长期主义，坚信这个事情十年后会发生，然后为了十年后的实现去做所有准备。”

他是在消费品电子、无人配送等领域摸爬滚打过的连续创业者，为了攻克当前机器人领域最难的操作（manipulation）问题，他开始找寻是否存在一种新的解决算法。他说，“这个时代，有很多在AI背景下产生的新模式、新物种和反人类常识、反经验的东西。当一波大的浪潮奔来，与其站在岸边观望，冒着可能被浪吞没的风险；不如主动下海自己开始冲浪，从一点点浪冲起，既能掌握自己的命运，幸运的话又能做出有意义的事。”

……

聚光灯下，人形机器人领域的成功者往往被称为"天才"。而我想说的是，这一领域从来不只有"天才"。聚光灯的光圈很窄，而在这条路上奔跑的是一个大得多的群体——他们来自各色背景，起点各不相同，未必被看见，却同样在孜孜不倦地努力着。他们大多不事张扬，唯有谈起所做之事时，那种专注的神情才熠熠闪光。

【成功】

一次重新定义

思考至此，我突然意识到，在与他们的交流中，我其实从未直接问出那个问题——是什么让你愿意在胜负远未分晓的时候，把最好的那些年押在这件事上？

但他们早已给过答案：

是推动中国人形机器人产业走在世界前列的信念——他们中的不少人在创业过程中都得到过政府及社会各界的支持。在行业尚未形成共识、商业闭环还看不清的阶段，产业引导基金和发展基金常常是最早进来的那一笔钱，支撑一批公司走完了技术验证中最不确定的一段路。他们坚信，中国在人形机器人赛道上具备政策的连贯性，当行业进入情绪低谷时，这种战略定力会继续为长期投入托底。有这样一份长期性在，他们才敢把自己的投入也按十年的尺度来安排。

是为人类社会创造价值的初心——他们说，"风来了，你是一个纸飞机，风很大，很容易就把你吹上去；但如果没有一个严谨的骨架设计，便飞不高，飞不远。所以，创业者还是要回归初心，不要因为风口来了，觉得眼下做的技术就是厉害的。其实无论技术还是产品，并不存在厉害与否，关键在于想好如何在短线、中线、长线中为社会创造价值。"

我想，今天的这些企业家、创业者是在没有地图的地方找路，方向只能靠一次次试错慢慢收敛。过程中当然会有反复和摇摆，但驱动他们的东西显然不止于物质，不止于梦想有一天产品落地、产生巨大的商业价值；它更像是一种对工程与自然规律边界的探索——想知道这件事究竟能不能成立，以及能做到什么程度。

那么对于这样一群人，倘若没有走到最后，我们便要抹去曾经跋涉的足迹，将其简单定义为失败吗？

香港科创研讨会上一位演讲嘉宾的话回响于耳畔："不要回避失败的例子，失败的例子让我们学到的东西远比成功的例子要多得多。"

一个公司没有走到最后，但它训练出的人才往往成为下一个团队的中坚；一条技术路线没有跑通，但它替后来者排除了一个错误答案；一次商业化尝试没有完全成立，但它让资本、供应链和市场更接近真实需求。这些经验不会随一家公司一起结束——它留在了人身上，也留在了行业里。对走过这一程的人来说，这本身就是一种抵达。放在更长的尺度上看，这又何尝不是一种成功。

过去人类历史上的三次重大技术革命，中国主要扮演跟随者角色，多承接技术商业化环节，从事渐进式创新。今天，我们第一次以塑造者身份参与，朝着科技创新的引领者角色加速前进。未来产业的培育，将越来越依赖从无到有的激进式创新——这意味着"死亡谷"更深、跨越时间更长，对资本的规模与耐心提出更高要求。正因如此，更需要我们学会坦然地看待和接受世俗意义的"失败"，给予这些敢为人先的创业者更公允的评价。

｜笃行科创之路：周子彭博士近年出席系列科技创新论坛与投融资活动纪实

作为一名中金公司的研究员，我为身处这样的技术革命时代而感到幸运。虽然没有办法像那些科学家、创业者一样冲在第一线，但我依然渴望贡献自己的力量。得益于公司的支持，这两年我发起并主持"中金机器人播客"，与创业者、投资人和研究者讨论人形机器人绕不开的那些议题；联动高校社群与科技平台，举办人形机器人投融资系列研讨会，开创链接30余所高校、初创企业与投资机构的线上创新社群……

历史不会记住每一个名字，但聚沙成塔，塔知道每一粒沙子的重量。